「财经风味 投资百味」预期中的下跌 耐心等待最佳时机


  2019-08-10 03:32:29 看看啥趋势

  财经风味 投资百味

  ——预期中的下跌 耐心等待最佳时机

  您好:

  本周市场在经历了近两个月的窄幅横向震荡后做出了方向性的选择,不出意外选择了向下,很多投资者感觉是意外事件引发指数再度破位,我们却认为“意外”或许只是加速了下跌,却不是下跌的主因。

  投资主要看企业业绩与流动性,经济走势决定行业和企业的业绩并对估值产生影响,而估值往往最终决定市场的下限。当去年指数跌破2800点,上证50市盈率来到9倍的历史低位时,我们勇敢建议左侧抄底优质蓝筹,其背后的勇气正是来源于当时的低估值,反观当下,虽然指数再度跌破2800点,但蓝筹基本处于均值,虽不贵但与去年底相比,尚谈不上便宜,这也是为何前期我们谨慎的核心原因。

  另一方面,流动性往往决定着市场的上限。回顾年初春节后社融数据的大好,市场一片红彤彤,我们也及时建议“投机投资两相宜,投机优于投资”,但随着四月社融数据回落,大水漫灌被严禁至此,市场节节败退。至今,汇率破七引发北上资金的谨慎观望;科创板的高弹性分流市场存量活跃资金,一慢一快两股中坚力量被抽离,指数又怎能不跌。

  最后看看外盘,海外市场在经历了几个月对降息预期的不断自我陶醉后,终于打开潘多拉盒子,底下赫然写着几个字“经济衰退”。硬币永远有两面,只是市场有先后秩序罢了,先上往往后跌,反之亦然。现下,海外的悲鸣自然影响A股脆弱的神经,不过好在我们也没怎么跟涨,所以也不算从太高处摔下,很多投资者在经历了几年的调整后都有些麻木了。

  综上,我们从估值、流动性和海外影响分析了此次调整的原因,未来市场的底部也自然要与此一一对应。海外问题相对容易得以缓解,但其实中美之争或将历时长久,只是投资者渐渐习以为常,影响边际减弱把;流动性问题,未来注定是结构性的,北上、MSCI、社保等等,长线资金越来越多,但股票供给也源源不断,一加一减,最后指数或许不难看,但个股就很难说了,这也是国际化的标准吧;估值问题,还是要落到经济上,转型艰难,我们期待着消费升级、技术升级、产业升级,但说说容易,实际哪有那么快,5g真正商用普及之时或许是下一轮国内经济腾飞之时,我们似乎已经看到了曙光在前面。

  操作上,防守反击依然是下半年的主要投资策略,不急不躁、紧守价值,相比一年前对低估值的偏爱,此时我们开始尝试对一些新科技着手做些研究,也许还不是最佳时机,但我们明白,低估蓝筹只是一时防守之需,科技振兴才是未来超额收益之源泉。

  不过无论是消费、金融还是科技,好公司是选择的标准,好价格是投资的常识,面对着短期内忧外患的市场,我们握有预期中的先手,所以不用太急,回想去年底我们曾做过的建议“众人恐慌时,我们不挡路,但也不跟随”。

  现在市场恐慌了吗?我们静静观察着、等待着~~~~

  最后,祝大家投资路上一帆风顺!

  边风炜

  2019年08月08日晚

  

  边风炜:

  知名证券分析师。 1995年入市,曾参加大型私募基金操作,具有丰富的大资金实战运作经验。24岁即以特约嘉宾的身份参加《凤凰财经》、《公司时间》、《今日股市》等多档知名证券节目的录制,担任第一财经《股市天天向上》特邀评委,在亿万股民中拥有极高的知名度。 2007、08年连续获评“第一财经最受股民欢迎分析师”称号。

  

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